央廣網北京11月20日消息(記者丁飛 杜希萌)據中國之聲《新聞縱橫》報道,在《中共中央關於全面深化改革若干重大問題的決定》發佈後,老百姓中有一個群體,對《決定》前前後後反覆地、甚至是徹夜研究,這就是中國的股民們。很多人註意到,《決定》中關於“資本市場”提到“健全多層次資本市場體系,推進股票發行註冊制改革,多渠道推動股權融資”。這些都是股民們現在最關心的話題。
  A股未來又會發生哪些改變?股民們會看到一個什麼樣的中國資本市場?昨天(19日)上午,中國證監會主席肖鋼出現在2014財經年會上,回答了這些股民們最關心的資本市場改革問題。
  這幾乎是記者印象中肖鋼最難得的一次公開露面。從今年3月出任中國證監會主席以來,媒體報道中,用在他身上最多的一個形容詞就是“神秘”。而這種“神秘”,更因為伴隨著證監會半年來重拳治理股市違法違規的“鐵腕”風格,而讓肖鋼顯得更加深不可測。直到昨天上午,他出現,言簡意賅地點出中國資本市場未來改革的方向。
  肖鋼:資本市場的改革,我認為要堅持市場化、法制化和國際化的取向。
  >>市場化
  目前我國A股市場IPO已經關閘超過一年。這一年裡,市場內沒有任何一隻新股,而市場外卻排起了700多家企業擬上市融資的長隊,滬深兩市低迷依舊難進牛市,不時傳出企業造假上市醜聞。肖鋼認為,這些現象背後原因都只有一個,就是資本市場不夠市場化。具體表現在幾個方面。
  肖鋼:比如我們現在各種審批和備案的事項還比較多,還有好多沒有名目的、打印好的審批事項。
  這一點打擊了不少上市企業的積極性。
  肖鋼:資本市場的價格形成機制還不完善,比如“三高現象”仍然比較突出,高發行價、高市盈率、高超募資金。
  這樣造成了資本市場資源的浪費和錯配。
  肖鋼:再比如上市公司一股獨大的事情還是比較突出。上市公司的自有現金流不充分,而且分紅的整體回報水平也不是很高,加上我們無風險收益的資金率過高,使得中國資本市場難以建立一個長期投資的價值理念。
  解決這些問題,解決這些“不夠市場化”的資本市場的問題,唯一的方法,就是改革——市場化改革。而以信息披露為中心的股票發行註冊制改革,正是其中“牽一發而動全身”的“牛鼻子”。
  肖鋼:證監會對發行人他的信息披露的準確性、全面性、及時性要進行審核,但是不對這個公司的投資價值和持續的盈利能力做出判斷,這個就是真正的還權於市場、還權於投資者。千萬不要理解為註冊制改革就是登記生效制,一個公司去登記一下自然就生效了,不是這樣的。
  >>法制化
  不過註冊制改革有一系列重要的前提,需要配套條件。包括修訂證券法、明確參與主體的責任、司法制度改革,以及中小投資者的保護。所以,這並不是一個很快的過程。
  法制化是資本市場化改革的重要保障,其中包括證監會自己的改革。昨天,被媒體廣泛報道的還有肖鋼的資本市場“五指理論”。資本市場中,大拇指是投資者,是老大;食指是券商、會計師事務所、律師事務所;中指是媒體;上市公司是無名指;證監會是小拇指。
  肖鋼:雖然證監會是小指頭,是五指裡面是最小的,但是在拜佛作揖的時候小指頭是離佛、離法最近的,所以證監會是要靠法,要借用法律力量來行使責任,所以下一步,我們證監會在整個資本市場改革的當中要扮演小拇指的作用,很小,不大,但是它要有法律的權威。
  >>國際化
  資本市場雙方開放,才能形成一個真正的市場。十年前我國引入QFII制度,後來又引進RQFII制度,開放外國投資者進入。但至今兩者相加在我國股票流通市值占比還不到2%。擴大對外開放,引進來,走出去是未來必然的方向。但是對於媒體和市場最關心的國際板問題,也就是中國何時能使境外企業在中國A股發行上市,肖鋼昨天明確表示,目前沒有這個計劃。
  肖鋼:我們講推進資本市場雙向開放,推進資本市場國際化,並沒有打算現在就開國際板。我們確實沒有研究,我認為現在開國際板條件還不成熟。
  證監會未來會如何改變?肖鋼給出的答案是,兩維護一促進。維護的是公平和投資者利益;促進的是資本市場長期穩定更健康發展。所以證監會要從審批者,轉變為真正的監管者。  (原標題:肖鋼談資本市場改革方向:市場化、法制化、國際化)
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